研究人士：二季度瀝青市場(chǎng)將呈產(chǎn)銷兩旺局面_世界播資訊
2023-03-03 08:50:50 來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)
【資料圖】
在原油板塊回暖的帶動(dòng)下，昨日瀝青期貨盤面表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，主力2306合約開盤后快速上行逾2%，一度創(chuàng)下2月中旬以來(lái)的新高。記者注意到，瀝青盤面自2月初回落以來(lái)，受限于供需雙弱的現(xiàn)實(shí)，持續(xù)徘徊在3700—3900元/噸，遲遲未能走出趨勢(shì)性行情，昨日的強(qiáng)勢(shì)更多受到成本端的提振。
“一方面，國(guó)內(nèi)2月官方制造業(yè)PMI錄得52.6%，進(jìn)一步驗(yàn)證經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏向好，原油需求預(yù)計(jì)回暖；另一方面，近期瀝青倉(cāng)單大規(guī)模注銷，本周廠庫(kù)倉(cāng)單注銷31660噸，目前僅剩9650噸，倉(cāng)單壓力減輕?！惫獯笃谪浤芑治鰩煻疟弑硎尽?/p>
盛達(dá)期貨分析師劉威辰介紹說(shuō)，從原油端來(lái)看，海外宏觀及極端事件的影響趨于穩(wěn)定，布倫特原油價(jià)格回落至80—90美元/桶，2月油價(jià)相對(duì)瀝青偏強(qiáng)，近兩日瀝青以修復(fù)裂解價(jià)差補(bǔ)漲為主。
此外，劉威辰認(rèn)為，委內(nèi)瑞拉原油出口量持續(xù)收縮，我國(guó)進(jìn)口量隨之大幅下降，國(guó)內(nèi)原料緊缺導(dǎo)致稀釋瀝青升貼水持續(xù)擴(kuò)大，也是瀝青盤面表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的原因之一。
成本端給予瀝青市場(chǎng)較強(qiáng)支撐，而從基本面來(lái)看，供應(yīng)端出現(xiàn)增加跡象。據(jù)國(guó)泰君安期貨能源高級(jí)研究員黃柳楠介紹，本周全國(guó)煉廠整體開工率有所提升，其中山東地區(qū)開工率小幅抬高，長(zhǎng)三角、華南、西北地區(qū)開工率大幅上揚(yáng)，同期煉廠轉(zhuǎn)為累庫(kù)、社會(huì)庫(kù)存加速上行?，F(xiàn)貨價(jià)格高企繼續(xù)打壓下游備貨情緒，煉廠主要依靠前期合同穩(wěn)定出貨，剛需及備貨需求均較為疲軟。與此同時(shí)，3月排產(chǎn)計(jì)劃增多也加劇了市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)壓力的擔(dān)憂。根據(jù)隆眾資訊的數(shù)據(jù)，3月，國(guó)內(nèi)瀝青市場(chǎng)計(jì)劃排產(chǎn)276.2萬(wàn)噸，環(huán)比增加98.2萬(wàn)噸，增幅為55.17%；同比增加88.39萬(wàn)噸，增幅為47.06%。
與供應(yīng)端釋放相對(duì)應(yīng)，需求端也存在改善跡象。杜冰沁介紹說(shuō)，天氣回暖，2月下旬終端需求逐漸復(fù)蘇，改性及下游工廠陸續(xù)開工，需求小幅增加。預(yù)計(jì)3月需求環(huán)比提升1個(gè)百分點(diǎn)，折合191.6萬(wàn)噸瀝青。
在杜冰沁看來(lái)，盡管煉廠開工利潤(rùn)豐厚、3月排產(chǎn)力度加大，但當(dāng)前絕對(duì)庫(kù)存水平偏低，累庫(kù)壓力并不明顯。在成本和倉(cāng)單的支撐下，短期瀝青價(jià)格將以振蕩偏強(qiáng)為主。
數(shù)據(jù)顯示，截至3月1日，稀釋瀝青港口庫(kù)存為144.4萬(wàn)噸，較上周減少5萬(wàn)噸，降幅為3.35%，其中東北地區(qū)37.4萬(wàn)噸、山東地區(qū)97萬(wàn)噸、浙江地區(qū)10萬(wàn)噸。劉威辰介紹說(shuō)，以目前稀釋瀝青港口庫(kù)存水平來(lái)看，僅夠支撐煉廠3月的生產(chǎn)，若4月原料持續(xù)緊張，則待稀釋瀝青港口庫(kù)存消耗完畢，可能出現(xiàn)以下情況：其一，瀝青生產(chǎn)成本大幅增加，煉廠綜合利潤(rùn)或被壓縮至零值以下；其二，部分燃油和伊朗輕油等需要稀釋瀝青摻煉才可產(chǎn)出合格產(chǎn)品，且瀝青收率較低，屆時(shí)瀝青產(chǎn)量將接近2020年的同期水平，再考慮到社會(huì)庫(kù)存偏低，市場(chǎng)或出現(xiàn)供不應(yīng)求的現(xiàn)象。
“整體來(lái)看，二季度瀝青市場(chǎng)供需都將較去年明顯改善。其中，雨季到來(lái)前，防水瀝青需求會(huì)迎來(lái)季節(jié)性旺季；道路施工需求大概率回暖。煉廠排產(chǎn)計(jì)劃顯示，瀝青產(chǎn)量會(huì)適當(dāng)增加。那么，二季度將呈現(xiàn)一個(gè)產(chǎn)銷兩旺的局面?！饼R盛期貨分析師于芃森說(shuō)。
